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中级会计《财务管理》讲解:股权激励

来源:财会之窗  【财会之窗会计网校:轻轻松松考取会计从业资格证】  时间:2014-09-14

股份公司赋予激励对象(如经理人员)在未来某一特定日期内以特定价格购买一定数量的公司股份的选择权。

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  股权激励RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  (一)股票期权模式RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  1.含义RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  1)股份公司赋予激励对象(如经理人员)在未来某一特定日期内以特定价格购买一定数量的公司股份的选择权。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  2)股票期权本身不可转让。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  3)股票期权授权日与获授股票期权首次可以行权日之间的间隔不得少于1年,股票期权的有效期从授权日计算不得超过10年。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  2.优点RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  1)降低委托-代理成本,将经营者的报酬与公司的长期利益绑在一起,实现了经营者与企业所有者利益的高度一致,并使二者的利益紧密联系起来。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  2)期权人事先没有支付成本或支付成本较低,从而锁定期权人的风险。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  3)企业使用股票期权模式没有任何的现金支出,有利于企业降低激励成本。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  3.缺点RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  1)行权将会分散股权,改变公司的总资本和股本结构,会影响现有股东的权益。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  2)来自股票市场的风险RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  ①持续的牛市会产生“收入差距过大”的问题;RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  ②期权人行权但尚未售出购入的股票时,如果股价跌至行权价以下,期权人将同时承担行权后纳税和股票跌破行权价的双重损失的风险。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  3)促使公司的经营者片面追求股价提升的短期行为,而放弃有利于公司发展的重要投资机会。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  4.适用性:初始资本投入较少,资本增值较快,在资本增值过程中人力资本增值效果明显的公司。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  (二)限制性股票模式RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  1.含义:公司为了实现某一特定目标,先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象,只有当实现预定目标后,激励对象才可将限制性股票抛售并从中获利;若预定目标没有实现,公司有权将免费赠与的限制性股票收回或者将售出股票以激励对象购买时的价格回购。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  2.优缺点RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  1)只有达到限制性股票所规定的限制性期限时,持有人才能拥有实在的股票,因此在限制期间公司不需要支付现金对价,便能留住人才。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  2)缺乏能推动企业股价上涨的激励机制,即在企业股价下跌时,激励对象仍能获得股份,这样可能达不到激励效果,并使股东受损。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  3.适用性:处于成熟期的企业,股价的上涨空间有限,采用限制性股票模式较为合适。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  (三)股票增值权模式RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  1.含义:公司授予经营者一种权利,如果经营者努力经营企业,在规定的期限内,公司股票价格上升或业绩上升,经营者就可以按一定比例获得这种由股价上扬或业绩提升所带来的收益——行权价与行权日二级市场股价之间的差价或净资产的增值额。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  激励对象不用为行权支付现金,行权后由公司支付现金、股票或股票和现金的组合。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  2.优点RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  1)易于操作,股票增值权持有人在行权时,直接兑现股票升值部分。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  2)审批程序简单,无需解决股票来源问题。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  3.缺点RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  1)激励对象不能获得真正意义上的股票,激励的效果相对较差。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  2)公司方面需要提取奖励基金,使公司的现金支付压力较大。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  4.适用性:现金流量比较充裕且比较稳定的上市公司和现金流量比较充裕的非上市公司。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  (四)业绩股票激励模式RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  1.含义RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  1)公司在年初确定一个合理的年度业绩目标,如果激励对象在年末实现了公司预定的年度业绩目标,则公司给予激励对象一定数量的股票,或奖励其一定数量的奖金来购买本公司的股票。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  2)业绩股票在锁定一定年限以后才可以兑现。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  2.优点RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  能够激励公司高管人员努力完成业绩目标,激励对象获得激励股票后成为公司的股东,与原股东有了共同利益。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  3.缺点RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  1)公司的业绩目标确定的科学性很难保证,容易导致公司高管人员为获得业绩股票而弄虚作假。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  2)激励成本较高,可能造成公司支付现金的压力。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

  4.适用性:只对公司的业绩目标进行考核,不要求股价上涨,适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司。RRc【财会之窗】—中国会计从业资格证考试报名首选平台

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